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宝盈基金核心观♀♀〉惚局茏式鹞持整体宽松水平略有收紧,受外部因素♀♀』汉鸵约捌笠等谧驶肪掣纳频纫蛩赜跋欤♀♀‖股票上涨带来风险偏好提升,债市调整。国开全周赦♀♀∠4bp,3年各等级城投上♀♀2.5bp,信用利差压缩♀♀♀。海外方面,联储表态鸽派,但经贸♀♀∥侍馊〉靡欢ǔ晒,情绪继续改善,股市第九♀♀≈苌险恰9内方面,数据企稳叠加市场对库♀♀№信用有所预期,债市震荡。本周庞大、汇源等企业债吴♀♀●违约。总的来看,国内考虑到经尖♀♀∶下方向不变,债市长期方向不变,短期需关注库♀♀№信用有所成效带来的情绪影响,债市面临短期调这♀♀←压力,调整之后关注配置价值。信用封♀♀〗面,受配置资金推动,意♀♀±然看好中等资质信用债,建议保持中等久期。资解♀♀○市场本周银间市场流动性烩♀♀※本平衡,不同品种利率走势逾♀♀⌒所分化。本周央分别于周三和周五开展公库♀♀―市场操作200亿和400亿♀♀≡,因没有逆回购到期,本周央实现♀♀【煌斗600亿元。另外,♀♀≈芩挠1000亿元国库现金定存到期,央发♀♀》诺盅翰钩浯款(PSL)719亿♀♀≡,用于对冲税期高峰、中央国库定存到期等因素对银♀♀〖渥式鹈娴挠跋臁O轮埽2月23日-3月1肉♀♀≌)央公开市场将有600亿元逆回购到期,2月27日、3月1肉♀♀≌分别有200亿元、400亿元逆回购到期。2♀♀018年四季度货币政策执报告,去掉了关于♀♀』醣艺策“中性”和“把好货币供给总这♀♀、门”的表述,这往往意味着边际宽松的烩♀♀□币政策,货币政策可能仍有进一步放松空间,解♀♀〉息扩表皆有可能。从全市场质押式回购成交棱♀♀←率来看,受税期影响,本周短端利率上砚♀♀★,隔夜和其他期限品种走势分烩♀♀’,相比上周五(2月15日),隔夜加权从1.7615%上至2.♀♀5067%附近,7D从2.3453%♀♀∩现2.6796%,1M从2.7132%上至3.3064%。♀♀〕山徽急壬希隔夜和7D仍为机构融入融出的主要品肘♀♀≈。数据来源:Wind从肉♀♀~市场质押式回购成交利率♀♀〉那榭鲆部梢钥闯觯由逾♀♀≮居民储蓄回流银体系,资金尖♀♀≯格快速下,隔夜加权价糕♀♀●从周一的2.3%到周五的1.75%,7D加权价格从♀♀≈芤坏2.58%到周五的2.35%。成交占比上可以发现,隔夜♀♀『7D仍为机构融入融出的肘♀♀△要品种,成交占比维持95%左右。数据来源:中国货♀♀”彝市场表现本周受资解♀♀○面稍收紧以及资本市场风险偏好阶段性提升的影镶♀♀§,债市除短端信用及部分低评级品种收益♀♀÷视兴下之外,其余品种多数有5bp左右的赦♀♀∠。目前处于数据空窗期b♀♀‖加上政策预期及春节后开工旺季预期较♀♀∏浚前期涨幅需要阶段性消烩♀♀’,近期市场收益率向镶♀♀÷动力不足,容易受到其他资♀♀〔价格波动影响,长端利率下受阻,利率氢♀♀→线变陡。周一,股市涨♀♀∈屏枥鳎风险偏好增加,债券市斥♀♀ 略有承压。上周公布的信♀♀〈数据远超预期,债市仍然弱势震荡,期债低位震荡,♀♀∠秩主要利率债收益率上5-6bp.10年期国开债活遭♀♀【券180210最新成交报3.67%,殊♀♀≌益率上4.89bp,10年期国债活遭♀♀【券180019最新成交价3.♀♀145%,收益率上4.26bp,次活跃券180♀♀027最新成交价报3.11%,收益率上3.49bp。国债期货低库♀♀―后低位震荡,午盘后跌幅扩大,10年柒♀♀≮国债期货主力合约低开后早盘低位震荡,盘中一度跌幅♀♀∈照,临近尾盘跌幅再度扩大。周二债市午尖♀♀′开启逆袭模式,国债期货急速♀♀±升,银间现券收益率租♀♀―为下后再度小幅上,不♀♀」债市目前依旧缺乏方向性。截止日终♀♀。1 180210最新成交报3.66%,殊♀♀≌益率微幅下,最高升至3.6875%,最低报3.6425%,10拟♀♀£期国债活跃券180019最新成交价3♀♀.145%,收益率上0.26bp。国债期货低开这♀♀○荡走高,受10年期国开债招标结果影响,开始急速♀♀±升,午后10年期主力合约一度涨♀♀∮0.35%,尾盘涨幅回落。周三这♀♀‘市表现稍强,现券主要利率债收益率下1-2bp,期债这♀♀…幅震荡收涨,央开展一♀♀∧昶CBS操作影响不大。活跃♀♀∪180210最新成交报3.65%,收益率下1.33bp,交投氢♀♀″淡,次活跃券190205最新成♀♀〗槐3.6%,收益率下1bp,10年期国债活跃券18♀♀0019最新成交价3.1425%,收益率下0.64bp。国债柒♀♀≮货全日窄幅震荡,10年期主力合约收涨♀♀0.17%,持仓量33993手,增仓3864手。♀♀∫撇秩栽诩绦,下周移仓月仍将持续进。周四债市维持震♀♀〉矗股债跷跷板效应明镶♀♀≡,现券收益率整体小幅上,垛♀♀√端交投活跃,央发放PSL,因期限解♀♀∠长,在宽信用方面可发挥更直接的作用,短♀♀∑谧式鸺鄹裆稀O秩主要利率这♀♀‘方面,国债收益率上幅度超过同期限碘♀♀∧政策性金融债。10年期国开债活跃券180210最新成交报♀♀3.6575%,收益率上0.38bp,交投较前一日有所放大♀♀。10年期国债活跃券180019最锈♀♀÷成交价3.155%,收益率上1.3♀♀7bp。国债期货午后震荡拉升,10年期主力合约收涨♀♀0.1%,与A股走势基本反向上证综肘♀♀「冲击2800未果后急速回落,收跌0.♀♀34%报2751.8点。周五银间资金面持续收敛,隔夜偏紧b♀♀‖货币市场隔夜利率上40b♀♀p左右,长端继续下,资金面扰动因♀♀∷乜赡苁墙伤啊A股冲上2800点高位,市♀♀〕《苑缦兆什偏好上升。债市继续维持小幅震荡,国债期货在移仓月中缺乏明确方向,现券主要利率债收益率普遍微幅上,180210最新成交报3.6666%,收益率上0.37bp,交投较前一日有所萎缩。国债期货各品种收盘普遍下跌,10年期主力合约跌0.07%。本周2月18日-2月22日间:10年期国债期货T1906走势数据来源:wind在活跃利率债的成交方面,以10年国开债180210的收益率变动情况进分析:本周受市场对风险资产情绪改善的影响,债市面临一定的调整,不过长端利率目前仍处于相对低位,上周金融数据的影响仍在持续,长端利率暂时缺乏明确的变动方向。截至周五,收盘利率较上周五上3.666bp至3.6666%。2月18日-2月22日间:180210走势数据来源:Wind周一2月18日:180210走势(股市涨势凌厉,债市承压)数据来源:Quoteboard周二2月19日:180210走势(国开招标良好,债券情绪提升)数据来源:Quoteboard周三2月20日:180210走势(股市回调,债市走稳)数据来源:Quoteboard周四2月21日:180210走势(资金面收紧,现券收益率小幅上)数据来源:Quoteboard周五1月23日:180210走势(股市突破2800点,债市交投清淡)数据来源:Quoteboard新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:高君 目前,中国有三个具备研发和生产先进战斗机的航空托拉斯♀♀♀♀♀♀。ò括飞机设计研究所-生产厂-发动机配套碘♀♀♀♀∧系列企业集团),分别是西飞,沈飞和成飞,其中西飞斥♀♀♀↓了生产飞豹战机,还担负轰炸机和大型运输♀♀』的研发。而沈飞和成飞则是比较纯粹的战垛♀♀》机研发企业。沈飞和成飞设计出棱♀♀〈的战机,给人的印象是风格很不一样。成飞♀♀∩杓频恼交往往具有大碘♀♀〃开创性,总是让人眼前一亮。例如当初采♀♀∮昧搜家砩杓频募-10就是完全♀♀〔煌于以往的歼-6、歼-7、歼-8战机。而到了歼-2♀♀0隐身战机,则更是让人眼前一亮b♀♀‖歼-20采用了DSI进气道、全动砚♀♀〖翼、全动垂尾、大边条等颇为复杂的总♀♀√迤动外形设计。特别是在地面测♀♀∈灾校歼-20经常将全动鸭翼和全动吴♀♀〔翼偏转到匪夷所思的角度,更是镶♀♀≡得整体非常科幻。其实这很正常,俄罗斯的苏霍伊和♀♀∶赘窳郊艺蕉坊研发集团造出来飞机的风格♀♀∫餐耆不同,波音的F15鹰和F/A-18,与洛马的F-♀♀16和F-35相比,风格也截然不同。总的来说,成飞总♀♀∈墙舾战机设计的世界最新潮流,例如当初♀♀∈敲拦最早设计出新颖的DSI进气道♀♀。而成飞则后来居上,先后在歼-10♀♀B/C、“枭龙”、歼-20这几款战机上♀♀⊙杆俨捎昧DSI进气道,特别是歼-♀♀20的DSI进气道设计更加柒♀♀℃异和精巧,获得国内外同的赞叹,这说明成飞♀♀《DSI进气道的认可和理解♀♀♀已经非常深刻,也说明成飞非常肉♀♀≥易接受新事物。而沈飞给人的形象就是♀♀”冉习蹇毯捅J兀自从承担起苏-27战机的组装♀♀》轮迫挝褚院螅沈飞之后设计出来的歼♀♀-11系列战斗机、歼-15舰载机,歼♀♀-15D电子战机,以及歼♀♀-16战机,其实都和苏-27战机有着千丝万缕的血缘关♀♀∠担基本上算是苏霍伊战机在中国的衍生型号♀♀♀。沈飞新设计的FC-31鹘鹰战机(俗称歼-3♀♀1),虽然看起来和苏-27战机没有太大♀♀」叵担颇让人眼前一亮,但♀♀∧壳罢饪钫交的研发前景并不明朗♀♀。而且只是技术验证机,所以暂时还不能说明♀♀∩蚍裳蟹⒌恼交已经脱离了蒜♀♀≌-27的影响。总的来看♀♀。沈飞的战机设计仍然是偏于保守的,♀♀∑挠心守成规的意味。至于两者为什么产生如此不同的♀♀》苫设计风格,影响因♀♀∷鼐头浅6嗔恕F渲兄饕是因为两者当♀♀〕趺嫦虻氖谐〔煌。沈飞是中国最早的歼击机斥♀♀¨,早在一五计划期间b♀♀‖中国航空工业重点建设工程有14♀♀∠睿主要包括沈阳飞机制造厂(112厂)、沈阳黎明航库♀♀≌发动机厂(410厂)、西安♀♀『娇辗⒍机附件厂(113厂)♀♀♀、西安飞机附件厂(114厂)、陕西兴平航空电气设备斥♀♀¨(115厂)、哈尔滨东安航空发动机♀♀〕В120厂)、哈尔滨飞机厂(122♀♀〕В、北京首都机械厂(211♀♀〕В、宝鸡航空仪表厂(21♀♀2厂)、兰州飞控仪器厂(242厂b♀♀々、南昌飞机制造厂(320厂)、株洲活♀♀∪发动机厂(331厂)、陕西♀♀⌒似椒苫轮壳厂(514厂)。另外还有一批航空研究遭♀♀『所和学校。这些单位的建立,极大增强了中国♀♀『娇展ひ底灾鞣⒄沟氖碘♀♀×Α1956年9月8日,沈阳飞机制造厂试制成功中国第一♀♀≈峙缙式歼击机歼-5,随后批量生产♀♀♀。想当初,沈飞作为老大哥,自然承担起中国军方战机的♀♀⊙蟹⑷挝瘢往往追求的是“库♀♀§平稳”,包括以后研制的歼-6和歼-8战机♀♀♀。而成飞是当年三线建设的时候,根据国家战骡♀♀≡部署,在西南建设的飞机♀♀≈圃炱笠怠V饕生产歼-6,从70年代开♀♀∈佳兄萍-7。歼-7最早是沈飞研制的,在1966年1月17日♀♀。首架歼-7在沈阳飞机厂首飞,1967年获得生产许可证♀♀。初期的歼7型机全部由沈阳飞机制造厂生测♀♀→,随后歼-7转由成都封♀♀∩机厂和贵州飞机厂生产。当♀♀∈狈峙涞降闹泄军方任吴♀♀●并不多,只能更多的是面向国际市♀♀〕。为国外用户改造出口战机。成飞解♀♀∮手歼-7以后,对其不断♀♀「慕,基于歼-7基础型,衍生了众多♀♀〉母慕型,包括歼-7I型、歼-7Ⅱ型、歼-7Ⅲ型、歼-7A锈♀♀⊥、歼-7B型、歼-7E型、歼-7M型、歼-7MG型、歼-7♀♀PG型、歼-7P型、歼-7MP型、歼-7FS型、歼-7MF♀♀⌒偷认盗校同时各个系列还有不同的子型号。最后♀♀〕煞苫挂约-7为基础,全新设计♀♀×FC-1枭龙战机,改的米高扬妈妈也不认识了♀♀♀。由于国外用户的要求一般比较激进、要求紧跟时代发这♀♀」潮流,加上对质量要求较高。在这个过程♀♀≈校成飞跟国际接轨更多,更容易接受新的战机设计思路。最终成飞才能推出了开创性的歼-10战机,随后再接再厉,推出了歼-20隐身战机。图片:网友绘制的歼-7和歼-20的搞笑照片,显示了我们军迷厚重的歼-7情怀。而沈飞在歼-13方案落败后,自研制的歼-8B/F系列战机又没有深入改进的潜力,随后就承担起了组装和仿制苏-27战机的任务,将苏-27战机技术在中国发扬光大,推出了一系列中式苏霍伊战机,从此沈飞就和苏-27战机埋下了“不解之缘”,沈飞的新型战机往往都脱离不了苏-27的影响,这无疑有些令人遗憾。(作者署名:科罗廖夫)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事:最多军迷首选的军事门户! 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A股的放量上涨意味着“牛市♀♀∑鸬恪甭穑勘韭A股上涨与20142015年的牛市能否两次踏♀♀〗同一条河流?我们发现,2019年以来A股的上涨与20142♀♀015年有众多的相似性,包♀♀±ㄒ人联想的好故事、租♀♀‖钱效应的存在、全面看♀♀《嘣て诘男纬伞⑹谐〉牟焕硇缘取D壳肮墒猩险谴嬖诹礁♀♀■可能的风险点,一是中国经济和柒♀♀◇业盈利的下滑程度可能超出市场预期,♀♀《是美股可能存在泡沫破灭封♀♀$险。但当前的股市和2015年也有明显不外♀♀‖,当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率意♀♀±然较低,我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教♀♀⊙担提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,扁♀♀≤免“杠杆牛”。我们之前在总结20142015年的股市♀♀∫於时,发现有一套逻辑♀♀】梢院芎玫亟馐凸墒械牟♀♀〃动,这套逻辑可以归结♀♀∥一个定价公式:价格=价值+资本棱♀♀←得预期×杠杆程度。通过对比发现,这意♀♀』定价公式也适用于分析当前中国股殊♀♀⌒情。一、金融资产定价公式b♀♀『价格=价值+资本利得预期×杠杆♀♀〕潭取敖鹑谧什”与“一般商品”有本肘♀♀∈上的区别:第一,参与者并不能分为“供给者♀♀♀”和“需求者”,每一个金融市场♀♀〔斡胝呒仁恰肮└者”,也是♀♀♀“需求者”。除去部分不可转让金融资产之外,♀♀《嗍“需求者”在买入金融资产之衡♀♀◇,都会变为“供给者”,将金融资产卖个下一个♀♀♀“需求者”。第二,一般商品殊♀♀⌒场参与者是为了获取商品的使用尖♀♀≯值,而金融市场参与者除了烩♀♀●取“使用价值”(股票分红、债券利息等)肘♀♀‘外,还为了获取资本利得(股票、债券、大宗商品碘♀♀∧价格变动)。第三,一般商♀♀∑肥谐∫越灰自隽浚ㄐ律产的商品)为主b♀♀‖而金融市场以交易存量(现存的解♀♀○融资产)为主。一般商品的“遭♀♀…始供给者”的价格弹性较大,即如♀♀」价格明显偏离价值,则“原始♀♀」└者”可以通过增加产量或者减少产量,用增量的♀♀”浠来调节市场总供给♀♀。而金融市场“原始供给者”的价格弹性较小b♀♀‖即如果价格明显偏离价值,并不会出现增量供糕♀♀▲的迅速变化。由于金融资产与一般商品在本肘♀♀∈上存在区别,因此,两者的垛♀♀〃价模式并不相同。对于金融资产b♀♀‖价格=价值+资本利得预期×杠杆程度,根本原♀♀∫蛟谟谕蹲收卟唤鲂枰获得价值,还需要获得租♀♀∈本利得。其中:(1)价值取决于未棱♀♀〈现金流折现等方法衡菱♀♀】的真实价值,粗略的讲,近似于不存在交意♀♀∽的情况下,金融资产的价值。(2)资♀♀”纠得预期取决于投资者的对未来资产价格的预期b♀♀‖典型的影响因素包括:是否有好“故事”、资产价格的棱♀♀→史表现、其他投资者的预期♀♀♀、市场理性程度等等。(3)杠杆程度在股票市场主要包♀♀±ㄈ谧嗜谌、配资等,在房地产市场包括房地产抵押粹♀♀←款,在债券市场包括债券质押放杠杆等,杠杆程度在♀♀∨J兄蟹糯笞什价格上涨幅度,在熊市中放大资产价格♀♀∠碌幅度。在一个理性的市场,“股票尖♀♀≯格=股票价值”基本成立,价格围绕价值上下波动♀♀♀。一旦股价偏离股票价值♀♀。就会出现套利机会,市场自发的做多或♀♀≌咦隹眨使股价回归价值。价肘♀♀〉取决于公司未来现金流折♀♀∠郑短时间内发生巨大波♀♀《的情况很少,所以股票价值波动很碘♀♀⊥。因此,在一个理性的市场,价格由价肘♀♀〉决定,价格的波动率也应当很低。然而A股市场的现实氢♀♀¢况是,散户驱动为主导致A股市♀♀〕〖不理性。理性的市场有一个前提条♀♀〖,投资者能够发现股票的价值,并氢♀♀∫在股票价值上达成较强的共识,因此投资者能够按照♀♀〖壑到投资。如果投资者无法发现♀♀」善奔壑担那么价值投资就无从谈起。对于散户而言,封♀♀、现股票价值几乎是不可能的,因吴♀♀―涉及到宏观经济情况、业情况、企业情况,再加上商业拟♀♀。式、财务模型、估值模型,即使专业粹♀♀∮事股票分析的分析员也只能覆盖一两个业,要氢♀♀◇散户进价值投资难度很高。散♀♀』投资大多不关心股票的价值是多少,甚至连公司主逾♀♀―业务都不关心,他们的标准只有一♀♀「觯汗杉勰苷蔷汀6嗍散户♀♀÷蛉氲脑因仅仅是预期有另一个人会出价更♀♀「撸这就是俗称的“打鼓传花”游戏,这是典锈♀♀⊥的“资本利得预期”定价,整个♀♀」程与价值没有任何关镶♀♀〉。市场是否理性,决定了杠杆的不外♀♀‖作用。杠杆具有显著的“正反馈”机制:在资产价格上♀♀≌鞘保“资产价格上涨→抵押品价格上涨→杠杆增加、买♀♀∪朐黾印资产价格上涨→……”。在资产价格下跌殊♀♀”,“股价下跌→股票抵押♀♀∑芳鄹裣碌→买入减少、卖出增加→股价下跌→♀♀♀……”、“股价下跌→名义自有资金减少→氢♀♀】制平仓、卖出增加→股价下跌♀♀ ……”。在理性市场,价格由价值决定,杠糕♀♀∷的作用是正面的:加杠杆只出现在价格偏离价值♀♀ ⒋嬖谔桌机会时,杠杆的作用是加快价格向价值的烩♀♀∝归。而在一个非理性市场,价格由资本利得预♀♀∑诰龆ǎ杠杆的作用是负面的:资本利得预柒♀♀≮决定下,价格本来就殊♀♀∏偏离价值,杠杆将偏离♀♀〕潭冉一步放大,结果♀♀【褪桥菽化,不会起到价值发现的作用。在这个市场♀♀≈校机构投资者无法通过尖♀♀≯值投资获得超额收益,于是很多机构投资者变得比赦♀♀、户更加散户,或者成为庄家,市场非理锈♀♀≡程度进一步加大。历史不会重复自己,但会押着同砚♀♀※的韵脚。从“资本利得预柒♀♀≮”和“杠杆率”的角度,2019年的股殊♀♀⌒上涨与20142015年的股市♀♀∫於逻辑上有诸多相似之处,但也有不同。垛♀♀〓、这一轮的资本利得预期怎么形成的?哪些因蒜♀♀∝决定资本利得预期?包括是否有好“故事♀♀♀”、资产价格的历史表现♀♀♀、其他投资者的预期、市场理性程度等等。1♀♀ ⑹欠裼泻谩肮适隆泵恳宦肿什价格泡沫,都一定有至♀♀∩僖桓龊霉适拢而且总会被认为“这次不♀♀∫谎”。好故事的作用是,给人意♀♀≡极大的想象空间,从而使得严重高估金融资产价♀♀≈党晌可能。历史著名的资产价格赔♀♀≥沫包括“郁金香泡沫”、“南海泡沫”和“密西西比赔♀♀≥沫”。“郁金香泡沫”的♀♀」适率怯艚鹣愣杂诟蝗硕言具有极高的观赏♀♀〖壑担弧澳虾E菽”的故殊♀♀÷是南美洲和南太平洋碘♀♀∧贸易会有极大的增长;“密西西扁♀♀∪泡沫”的故事美洲殖免♀♀●的垄断经营和大发展。现代的资产价格泡沫中“♀♀『霉适隆币膊⒉缓奔,美国互联网泡沫的光♀♀∈事是科技升级和“新经济”,次粹♀♀←泡沫的故事是人人都有房子住,中国2007♀♀∧昱菽的故事是中国经济的长期繁荣衡♀♀⊥国际资本流入。20142015年泡沫的故事是“中光♀♀→梦”、改革、“互联网+”、“一带一路”、货币宽松碘♀♀∪等。2019年以来的本轮上这♀♀∏,也有几个好故事带来风险偏好的上升。(1b♀♀々股票已经足够便宜,“买不了♀♀〕钥鳎买不了上当”。经过2018年股市碘♀♀∧熊市,当前股票的估值已经处逾♀♀≮低位区间。(2)全球贸易摩擦趋向缓和,国♀♀〖示济环境改善。(3)部分经济殊♀♀↓据超预期。1月份的外贸数据、金融数据超出市场预柒♀♀≮,被部分投资者解读为宽信用政策起效,经济有望迎♀♀±锤此眨2018年四季度市场对经济的一致性悲观预期进♀♀×瞬糠中拚。(4)新经济概念被热捧。近期在殊♀♀⌒场上科技股、5G概念、互联网金融肉♀♀~面爆发,成为股市强势上涨的主力军。♀♀∷孀旁粮郯拇笸迩发展规划纲要的印发,遭♀♀・计相关概念股也能引领一波上涨。(5)外租♀♀∈继续进入中国股市。2019年以来,外资流入A股的金额♀♀〕中创出历史新高。不♀♀∩倩构预期,2019年流入中♀♀」资本市场的外资规模将再创新高,成为股民心肘♀♀⌒的“国际纵队”。据此前安排,MSCI计划分两阶♀♀《谓A股大盘股纳入因子从5%扩大到20%,实施时间将分扁♀♀○在2019年5月和8月。(6)银资管、养老金、保险租♀♀∈金等长期资金入市。银理财子公蒜♀♀【加速落地,包括社保基金权益投资规模有望扩大b♀♀‖银保监会发文鼓励保险资金增♀♀〕稚鲜泄司股票,拓宽专项♀♀〔品投资范围。(7)政策♀♀±好。科创板细则出台,券商减税♀♀〗捣眩金融供给侧改革,两会即将这♀♀≠开,等等。(8)官媒推波助棱♀♀〗。在2015年的股市快速上涨过♀♀〕讨校官方媒体扮演了重要角赦♀♀~,新华社连续发文力挺股市、人免♀♀●网称“4000点才是A股牛市的开端”,市场普扁♀♀¢理解为这是国家信用背书的牛市。而在♀♀2019年2月11日(农历猪年第一个交易日)的《新闻菱♀♀―播》“国内联播快讯”部分,报道了题为♀♀ A股三大股指今天全线上涨》的内容,用♀♀×20秒的时间,播报了当♀♀∪A股三大股指涨跌情库♀♀■,“节后首个交易日,♀♀A股三大股指今天全线上涨”。而上一次♀♀A股全线上涨被《新闻联播》栏目报道还是2015♀♀∧4月8日,同样是在“国♀♀∧诹播快讯”中播出了关于《A♀♀」纱础疤炝俊笔备羝吣暝俅4000点》的16♀♀∶胧悠的谌荨5碧欤上证指数收盘报3994点♀♀。在随后的两个月内上证指数涨到5178点。2、资产价♀♀「竦睦史表现根据有效市斥♀♀ 假说,金融资产价格的历史表现♀♀〔挥跋煳蠢醋什价格走势,但是事实并♀♀》侨绱恕>典的描述是,“一根阳线改变情绪,两♀♀「阳线改变观点,三根阳线糕♀♀∧变信仰”。主要原因在于,资产价格的历史表现会使碘♀♀∶故事的可信度大度增加,从而导致“正封♀♀〈馈”机制:“好故事→资产价格上涨→故事♀♀】尚哦仍黾印买入增加、卖出减少♀♀ 资产价格上涨→……”。此外,“赚钱效应”确实存♀♀≡冢一旦某种金融资产表现优异,则会吸♀♀∫其他金融市场资金流入,从而导致这种金融租♀♀∈产价格进一步上涨。201♀♀9年以来,上证综指上涨超过18%,深肘♀♀・成指涨幅超过26%,创业板涨幅超过22%。股殊♀♀⌒上涨短期内增强了投资者的盈利能力,造成财富效应♀♀♀。一方面股市的快速上涨使得债券市♀♀〕『褪堤寰济低下的投租♀♀∈收益率更为相形见绌,大量资金在股市投资♀♀「呋乇ǖ挠栈笙麓罅坑咳耄为股市的上扬题♀♀♂供了新的弹药。另一方面股市作为资金的抽水烩♀♀→对其他资产的收益构成压制,进一步抬高了股市的镶♀♀∴对收益率,资金进一步涌入股市,形成正反馈♀♀⊙环。3、其他投资者的预期这属于博弈骡♀♀≯的内容,即所有投资者碘♀♀∧为均受到其他投资者的影响。考虑某♀♀±硇缘耐蹲收X,如果其他投资者都预期某♀♀≈纸鹑谧什价格将上涨,那♀♀∶淳」芡蹲收X并不认可这个故事,他的最佳选择依然♀♀∈峭蹲矢孟罱鹑谧什。原因在于,如果其他投资者都相♀♀⌒耪飧龉适拢无论投资者X是否参与,♀♀「孟罱鹑谧什价格上涨是必然的♀♀。煌蹲收X的理性选择是,♀♀⊥蹲矢孟罱鹑谧什,并在较早的时间内撤出。用心理♀♀⊙术语来讲,这就是典锈♀♀⊥的“羊群效应”。这就导致b♀♀‖不仅仅是“相信故事的投资者♀♀♀”参与资产价格泡沫,“不相信故事♀♀〉耐蹲收摺币不岜欢参与,结果是资产价格♀♀〉母大幅度上涨。自年初以来,股市乐观情绪升温b♀♀‖在上述好故事的驱动下,投资这♀♀∵乐观情绪升温,在股市♀♀〉凸乐当尘跋拢全面看多预期逐渐形成,“博傻”逾♀♀∥戏开始。4、市场理性程度如果一个市♀♀〕∠嘈庞行市场或者价值决定论的投资者为粹♀♀◇多数,那么这个市场资本利得预期的影响会较小。但麻封♀♀〕的是,在很多泡沫中的参与者都认为自己是理性的。意♀♀』个重要原因是,这个故事是否“新故事”。对于“旧故♀♀∈隆保投资者可以通过“旧故事♀♀♀”时期的历史资产价格表现来做出理性判断,而对♀♀∮凇靶鹿适隆保投资者没有历史可以参考。在♀♀ 靶鹿适隆逼诩洌投资者往往会觉得“这次不♀♀∫谎”,从而打开想象空间。对于同样的故事,测♀♀』同金融市场的理性程度也是不同的。A光♀♀∩以散户为主的投资者结构,碘♀♀〖致市场极其不理性,对“好故事”或♀♀ 澳谀幌息”的信仰根深蒂固,羊群效应明显,是典型碘♀♀∧资本利得预期定价。三、加杠杆“小荷才露尖尖♀♀〗恰备芨说脑擞檬20142015年股殊♀♀⌒异常波动的重要特征。在20142015年的股殊♀♀⌒异动中,杠杆的运用主要表现在银♀♀∽式鸫蠊婺=入股市。20142015年,由于连续♀♀〉慕底冀迪,市场流动性十♀♀》挚硭伞@率市场化背♀♀【跋拢分业经营已经被打破,统一的金融大市场开始形成♀♀ S捎诨嫡寺熟升、房地产投资下滑,大量银资金♀♀〔辉竿断蛐糯,而是通过场外配资、融租♀♀∈融券等方式入市,成为股市加杠杆的主要资金来源,是碘♀♀〖致股市泡沫的重要原因。银资♀♀〗鹄用理财和非理财资金两种♀♀∧J剑通过认购资管产品优先级、受让两♀♀∪谑找嫒ā⒓浣硬斡朊窦渑渥省⑼业♀♀〈款等渠道参与股市配资♀♀♀。2019年初以来的这一轮股市上涨会有什么♀♀〔煌吗?目前A股的杠杆水平仍然比较低,场内融资余额意♀♀±然处于低水平,场外配资也刚刚兴起,但尖♀♀∮杠杆的苗头和条件已然斥♀♀∩熟。根据媒体报道,随着今年来股市情转暖,目前市斥♀♀ 上10倍杠杆的配资秒到这♀♀∷,正在大肆宣传,10倍高杠杆配资♀♀〈笥兴阑腋慈技O蟆2019拟♀♀£全球央货币政策边际收敛。从国际背景看,美、日、♀♀∨贰⒂、澳央鸽声一片,印度央超预期降♀♀∠,全球流动性边际宽松。♀♀〈庸内背景看,人民银继续保持流动性合理充遭♀♀。,资金面整体保持宽松。流动性宽松与殊♀♀〉体经济投资机会缺乏,导致了“资产荒”♀♀〉某鱿帧V泄仓醒氚旃厅、国务院办公厅2月14♀♀∪沼》《关于加强金融服务民营企业的若干意见♀♀ 罚银保监会2月25日发布《关于进一测♀♀〗加强金融服务民营企业有关工作的通知》作为《意见♀♀ 返氖凳┫冈颍对民营企业融资提供♀♀×巳方位、多层次的支持政策。我们猜测,该《意♀♀♀见》中关于信贷的部分,在很大程度上借鉴了消封♀♀⊙贷的逻辑。2016年以来,消费贷的崛起出现了基♀♀∮诟鋈诵庞玫恼嬲信用融租♀♀∈,《意见》的贯彻执将倒逼银加大对民营企业碘♀♀∧融资,实现基于民营企意♀♀〉信用的、以大数据和金融科技为主要风控手段的信♀♀∮萌谧省20142015年股市加♀♀「芨说淖式鹄丛从谝资金♀♀。2019年加杠杆的资金很可能来源于赦♀♀∠述两种以大数据为核心风控手段碘♀♀∧信用融资资金。2019年1月社融4.6♀♀4万亿,市场预期3.3万亿;新增信贷3.23万亿,市斥♀♀ 预期3万亿;社融存量同比增速10.4%b♀♀‖前值9.8%。在政策鼓励♀♀∠拢实体经济尤其是民营♀♀∑笠荡嬖诩绦加杠杆的空间。如果实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 原标题:“百科全书式的学者”走了:一生都在追索♀♀♀♀♀♀≈谢文明的根脉文/唐婷周♀♀♀♀∪盏奈⑿排笥讶里,刷屏的测♀♀♀』只是“流量明星”,还有一位重量级学者辞世的镶♀♀←息。官方发布的讣告称,中国先秦♀♀∈费Щ崦誉理事长、国际欧亚科砚♀♀¨院院士、清华大学文科资深教授、出土文献研究与保护肘♀♀⌒心主任李学勤先生于 2019年2月24日0♀♀〉11分因病在北京逝世,享年86岁。上午8点左右,北锯♀♀々大学中国古代史研究中心教授辛德勇得知了李学勤♀♀∠壬仙逝的消息。整个上午都沉浸♀♀≡诎思中的他理了理思绪,中午时封♀♀≈端坐在桌前,把还没来得及跟先生说的♀♀♀“心里话”写了下来。“我从事的专♀♀∫担同李学勤先生的主要研究领域距离较远♀♀。他也比我年长很多,♀♀∷淙灰煌在中国社科院历史所工♀♀∽髁耸多年,但直接的接触还♀♀∈欠浅S邢薜摹!毙恋掠陆邮芸萍既毡记者♀♀〔煞檬彼档馈T谟邢薜慕哟ダ铮先♀♀∩真学者、真性情的一面给辛德勇留下了非常深♀♀】痰挠∠蟆U嫜д呷绾吴♀♀∑兰垡晃谎д撸啃恋掠氯衔,首先要看他对待砚♀♀¨术的态度,和具体是如何来做学问的。由于身体的♀♀≡因,2017年冬天,李♀♀⊙勤住进了医院。在先♀♀∩住院前的数月里,辛德勇曾去清华拜访过一粹♀♀∥。当时,李学勤正趴在桌前,和几糕♀♀■学生一块辨认竹简上的字样。“当下一些中青拟♀♀£学者,有了一定学术地位,往往就成了分包研究任务的♀♀ 老板’。李学勤先生已经年逾80,在学术界也有着很糕♀♀∵的学术声望,仍然亲力亲为地做学问,甚肘♀♀×做一些很基础的研究工作,实在令人感佩。” 辛德勇♀♀∷档馈;毓死钛勤最后♀♀∈年的学术生涯,清华简无疑其中封♀♀∏常重要的关键词。2008年,清华粹♀♀◇学抢救回一批走私到香港文吴♀♀★市场的珍贵竹简,依惯例命名为“清华简”。据介绍,♀♀∏寤简是一批抄写于战国时期♀♀〉闹窦颍总数约有2500枚。♀♀≌馀竹简由于很早就被随葬于地下,没有经历氢♀♀∝始皇焚书的劫难,因此最大限度地保存了先秦典籍的原♀♀∶病@醋员本┐笱А⒏吹┐笱У10垛♀♀∴位专家出具的《清华大学所藏竹简鉴定会鉴定意见》肉♀♀∠为:“这批战国竹简是十分珍贵的历史文物,涉及中国粹♀♀~统文化的核心内容,是前所罕见的重大发现。”♀♀∥了更好地保护和研究这批肘♀♀●简,2008年9月,清华大学♀♀〕闪⒘擞衫钛勤带领的出土♀♀∥南籽芯坑氡;ぶ行摹42010年开始,李砚♀♀¨勤和他的团队大致以每年出版一辑整棱♀♀№报告的速度,整理公布清华简的有关内容,创造了♀♀≌焦竹简整理公布的新速度。真性情谈及李学勤,♀♀∈煜に的人都充满了敬佩♀♀≈情。他长期致力于中国古代文明研究,在♀♀《嘌Э屏煊蚨甲龀隽丝创性的贡献,♀♀∫领和推进了中国古代史、考古学、古文字学等多学科的♀♀》⒄梗被学术界誉为“百科全书式的学者”♀♀ G寤大学历史系副主任刘国忠曾撰♀♀∥闹赋觯正是有这样的眼界和理论素养,李先生能够题♀♀♂倡“重新估价中国古代文明”“租♀♀∵出疑古时代”等涉及中国古代文明研究中理论和♀♀」勰钌系谋涓铮也就是顺理成♀♀≌碌氖隆T60多年的学术生涯中,李学勤共出♀♀“嬷作40多部。在这样一位著作等身的学者身上,时常流♀♀÷冻雎收娴囊幻妗T谛恋掠驴蠢矗因为学术是纯真♀♀〉模所以真学者往往都会有些长不大,甚至会有些调皮♀♀ !罢庖坏悖我和业师黄永年先生接触太多太密,♀♀∷以感受得最为清楚。其实,李学勤镶♀♀∪生也是这样的真性情人”。辛德勇刚担任中国社科院历史所历史地理研究室主任时,时任历史所所长的李学勤和他有过一次谈话。谈及研究室人员的研究能力和水平时,李学勤没有回避任何实际问题,没有一丝一毫的圆滑和世故。这是李学勤给辛德勇留下的最初印象。后来,在一次聊天中,李学勤和辛德勇说起去医院看病的经历,当时挂了专家号也没看明白,最后是他自己给自己确定了病症。令辛德勇诧异的是,大医院的专家怎么会看不明白。李学勤指指外面的长安街马路说:“德勇啊,什么是专家?外边儿马路上的人,看我们这大楼里不也都是专家么?”或许是一句调侃,在辛德勇看来,这是一位纯真的师长以俏皮话的形式在袒露心声。来源:科技日报微信公众号 点击进入专题:著名古文字学家李学勤去世 享年86岁 责任编辑:张义凌 上海:防汛组织协调监督指导等职能已转入应急测♀♀♀♀♀♀】门 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀♀♀♀受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您♀♀♀♀〉娜ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,殊♀♀♀≤损股民可至【新浪股民维权平台♀♀ 课权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 ♀♀ 数据中心 情中心 资金流向 模拟交意♀♀∽ 客户端 ♀♀ 锈♀♀÷浪港股讯, 巨涛海洋石油服♀♀∥瘢03303)现报0.84元♀♀。跌4.55%,盘中低报0.81元,曾穿50天线(约0.817遭♀♀―),暂成交达468万股,涉资387万元。巨涛海洋石油♀♀》务公布,预期截至2018年12月3♀♀1日止年度纯利将较201♀♀7年度大幅下降,主因去年全年建造场碘♀♀∝的工作量不足,加上政开支碘♀♀∪成本费用增加所致。现时,恒生指♀♀∈报28849,升33点或升0.12%,主板斥♀♀∩交1028.00亿元.国企指数报11527,升0.87%或升99♀♀〉恪I现ぷ酆现甘报2908,升104点或升3.71♀♀%,成交3425.13亿元人民币。表列同♀♀“蹇榛蛳喙毓煞荼硐郑汗煞荩ū嗪牛┫肘♀♀〖郾浞------------------------------宏华集团♀♀♀ (00196) 0.540元 赦♀♀↓5.88%华商国际 (002♀♀06) 0.500元 跌1.96%山东墨龙 (00568) 1.4♀♀70元 升3.52%中石化油服(01033) 0.870元 赦♀♀↓3.57%华油能源 (01251) 0.610元 升5.17%珠江钢管 (01938) 0.690元 升6.15%百勤油服 (02178) 0.243元 升2.1%中石化炼化(02386) 7.380元 跌1.34%中海油田 (02883) 7.900元 跌0.38%安东油田 (03337) 1.010元 升3.06%中海石化 (03983) 2.610元 升0.38%------------------------------责任编辑:卢昱君 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 热碘♀♀♀°栏目 ♀♀∽匝」 数据中心 ♀♀ 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日,美元指数继续下跌,在岸人免♀♀●币收报6.6941,升值245点,收粹♀♀〈7个月来新高,上一交易日收报6.718♀♀6。美元指数继续下跌美联储二把手晚间亮相北京时间周垛♀♀〓凌晨00:00,美联储副主席克拉里达将发表讲话。在♀♀∩现艿慕不爸校克拉里达整体基调偏向鸽♀♀∨伞>」苊懒储1月会议纪要温♀♀『推鸽,并保留了年内尖♀♀∮息一次的预期,但是从整体来看b♀♀‖美联储的立场正在变得越来越谨慎。而一些中性以及逾♀♀ˉ派的委员也正逐渐朝着鸽派转变。免♀♀±联储副主席克拉里达上周讲话称,零利率区间意♀♀∥蹲牛通胀超过通胀目标的可能性更高。若有必要,美菱♀♀―储将考虑宽松政策的新工具。3月12日!特雷莎梅再♀♀〈瓮瞥俟丶投票当地时间24日下午,题♀♀∝雷莎梅抵达埃及沙姆沙伊赫测♀♀∥加欧盟-阿拉伯峰会。她确认将再次推迟本定于本月27日♀♀【俚耐雅沸议关键投票,新♀♀〉耐镀比掌谑3月12日。新的一肘♀♀≤对英国首相而言至关肘♀♀∝要:她将在峰会上与欧盟♀♀×斓既松桃橛⒐脱欧的事意♀♀∷,并与团队在周二重返布鲁塞尔继♀♀⌒谈判,以确保在半个月后能在♀♀∫榛峋俟丶投票。同时,梅宣称:“我们肉♀♀≡然很大概率会在3月29日离开欧盟,这也是我♀♀∶钦致力做的事情。”2019年人民币有望开启反♀♀∽走势“到水穷处,坐看云起时。”2018拟♀♀£,在内外部风险冲击之镶♀♀÷,人民币汇率几经跌宕,♀♀ 捌7”心魔卷土重来。2019年开年至今,人民币烩♀♀°率重拾企稳势头。2月♀♀21日,离岸和在岸人民币兑美元汇率一度升破6.70光♀♀∝口。工银国际首席经济学家程实♀♀∪衔,这一变化并非昙花一现的短期躁动b♀♀‖而是大势所趋的长期拐点♀♀♀。得益于四大因素的协同发力,人民币汇率♀♀〉哪谠诨础渐次巩固,外部压力持续减弱。由此,2019年人民币汇率有望告别颓靡困境,小幅复制2017年的反弹走势,在双向浮动中渐次回归长期稳态。文末彩蛋新浪财经“汇率算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率算的实时情,方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时,小程序还可提供“汇最划算”的银信息,更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率情,独步领先全业!汇率算微信小程序二维码(扫码使用!!!)责任编辑:郭建 华泰金融沈娟团队:正向效应加速 抓住金肉♀♀♀♀♀♀≮板块机会

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  文/古泉君小米创办已有8年,直到今年才第一次参加了MWC。但实际上,小米♀♀♀♀♀♀〉墓际化已颇见成效,在东南亚取得相当喜人的斥♀♀♀♀∩绩后,小米出海的脚步也来到了欧洲。♀♀♀∥靼嘌蓝杂谛∶桌此狄菜闶恰案5亍保2♀♀017年11月,小米第一次进入欧洲市斥♀♀ 就是从这个伊比利亚半岛的国♀♀〖铱始。上市、分拆双品牌♀♀ ⑷范ā笆只+IOT”双引擎等,小米♀♀≡诠去的一年经历了相当多的调整,♀♀≈所以选择在今年参加MWC,也是因为现在的小米,♀♀〉搅诵枰向外发声的时候。MWC汇♀♀〖了全球大部分科技媒体,据说小免♀♀∽发布会现场就有300家外媒,镶♀♀≈场情况也的确如此,签到处人山人海,会场内的媒题♀♀″区加过了一轮椅子后,依然有很多人只拟♀♀≤站着看完了整场发布会。第一次参加巴展♀♀〉男∶茁杂小氨J亍痹诖舜畏⑩♀♀〔蓟岵⒚挥心贸鏊谓的全新测♀♀→品,5G版MIX3,小米9国际版,还有一款IOT产品♀♀≈悄艿婆荩就是这次发布会的主要内容。♀♀ 袄掀孔靶戮啤毙∶椎谝豢5G设备并不是一款全新的机♀♀⌒停而是升级了处理器和基粹♀♀▲的MIX3,处理器升级到了骁龙855,测♀♀∩用了高通X50调制解谐器,理论上逾♀♀〉有了支持5G的能力,电池容量也从3200mAh升♀♀〖兜搅3800mAh,除此之外和去年10月发布的M♀♀IX3配置无太大差别。当然面向不同市场碘♀♀∧产品也会细节上的不同,比如MIX3语音助手就♀♀〈有“同学成了GoogleAssi♀♀stant,实际上,去年小米MIX3发布会上,小米就明确表殊♀♀【会推出5G版,5G的研发需要时间,选择一♀♀】罾喜品无疑会拥有更长的时间去适配,MI♀♀X3的设计、拍照等环节在今天看来也不算太♀♀÷湮椤5G带来的最直观的升级就是速度,据小米副总裁♀♀♀、海外业务主管王翔介绍,5G网络下,镶♀♀÷载一段256MB的1080P视频仅需要1秒钟,王镶♀♀¤演示了5G网络下的视频通话,从现场效果来看♀♀。还算不错。5G的另一大优势是提供了更强的连接能力,♀♀∧芰接更多的智能设备,而这也是过去小米所赦♀♀∶长的。现场,王翔也演示了智能家居的应用场景,不过♀♀。不知是不是现场网络拥堵所致,演示有些翻♀♀〕担看来,还是“亲女儿”小爱同学和小米手机相性♀♀「高。骁龙885+X50让MIX3这款♀♀∪ツ攴⒉嫉牟品重新变成菱♀♀∷2019年的产品,当然,你也要碘♀♀∪到5月份才能买到,599欧元起售(约合人民币4559元)♀♀ P∶滓舶研∶9带到了欧洲,相比国内版♀♀》⒉冀龉去了4天,同样的,这♀♀♀也是小米第一次在间隔如此短的时间内发布国♀♀〖拾娌品。具体配置方面♀♀∶挥刑多改变,发布会上也没有提及小米95G镶♀♀∴关的进展。值得注意的是,小米修改了DxO评分部分♀♀〉慕樯埽加入了三星GalaxyS10后,小米的排免♀♀←显然已经不是第三了,于是,介绍评分的说♀♀》ū涑闪恕捌婪值诙”(三星和华为并列第一)。可能殊♀♀∏为了拉低起售价,小米9遭♀♀≮欧洲市场推出了6+64G低配版,449赔♀♀》元(约合3404人民币),而6+128G扳♀♀℃本来到了499欧元(约合3783人民币♀♀。,比国内稍贵,但考虑到市场差异、运营斥♀♀∩本等因素,也算是个合理的价格。有意思碘♀♀∧是,小米在欧洲开发布会,还是和国内一样的玩♀♀》ǎ在价格方面吊足观众胃口,最后给出♀♀∫桓鲎愎幌湃说氖字。不过,现场的♀♀♀“国际米粉”们似乎也很吃这套,价格一斥♀♀■欢呼连连。国内市场惨烈,去海外啊小米♀♀〉墓际化,是小米在发布会、财扁♀♀〃上非常喜欢秀的成绩。截肘♀♀×目前,小米已经进入80多个国家和地区,东南亚、垛♀♀~欧、俄罗斯等市场小米都♀♀〕晌了手机市场的主要玩家♀♀ S胫形成鲜明对比的是,小米过去一年在国内市场测♀♀、不算如意,Q4同比更是跌了20%以上。你可以说小免♀♀∽国际化的优秀弥补了国内市场碘♀♀∧表现,也可以说小米在♀♀」内的不如意,拖了出海的后♀♀⊥取6杂谌缃竦男∶桌此担♀♀〕龊J欠浅V匾,甚至必不可少的一♀♀』贰T诎腿罗那街头,你能看到很多年氢♀♀♂人骑着小米的电动滑板车,而♀♀『M饷追垡踩峡尚∶椎募垅♀♀≈倒塾胛幕。在海外,小米正在努♀♀×Π炎约捍蛟斐梢桓瞿昵崾鄙械钠放柒♀♀。这对于小米来说,也许远比当下卖出多♀♀∩俨渴只有价值。毕竟在国内,♀♀〔糠窒费者眼中小米的品牌形象并不菱♀♀〖好,而到了新的文化中,就没有♀♀≌獠惆袱了。对于小米来说,斥♀♀∩为一个国际化的消费品牌,是远比“10个季度重回中国殊♀♀⌒场第一”更实际的目标。小米也在加速国际化的进程,在小米刚刚成为印度市场头名的那段时间的发布会上,雷军曾介绍小米会不断进入新的市场。2017年11月,小米进入西班牙市场,15个月后,小米做到了西班牙公开渠道(指除去运营商渠道)的第一名。当然,国际市场的挑战依然严峻,比如在巴塞罗那,最受关注的品牌依然是三星,无论是卖场的人流、还是铺天盖地的广告牌皆是如此,另外、人力成本、文化差异、政策、专利等等都是门槛,同时应对这么多市场对于小米来说也并不容易发布会后结束的采访,有媒体同问到关于美国市场的进展,王翔回答:“小米还是一个非常年轻的公司,资源永远是个问题,80多个国家已经是资源非常不够了,所以我们还在准备之中”。MWC展会前,三家中国厂商分别拿出了自己的答卷,小米主打性价比和IOT,OPPO拿出了聚焦实用场景的“10倍变焦”,而华为,则是秀出了17500元的“折叠”肌肉。三种产品,三家公司,三套思路,只不过和其他人相比,小米“走出去”的迫切性,明显要更高一些。 原标题:印巴前领导人先后表态:我们都不想♀♀♀♀♀♀》⒍核战争2月14日印度准警察部队遭遇袭击后现场图b♀♀♀♀‖来自路透社[环球网报道 记者 崔天也]在克什米尔发赦♀♀♀→爆炸案后,印度与巴基斯坦关系紧张。但两国前领导肉♀♀∷上周先后表示,印度与巴基斯坦间扁♀♀‖发核战争的可能极小。“今日俄罗斯”(RT♀♀。25日报道称,印度前总理莫汉辛♀♀「24日表示,印度仍然遵守“不首先使逾♀♀∶核武器”的政策。辛糕♀♀●称,印度是一个“不愿♀♀∈褂煤宋淦鞯墓家”,印度研发核武器从来不是出于♀♀♀“军事理由”,而是出于“威胁原因”。辛糕♀♀●还称,在1974年进第一次核试验后,♀♀♀“印度保持了四分之一个世纪♀♀〉目酥啤保“这就是为什么我们决定把核主张建立在♀♀】尚诺摹⒆畹偷耐胁之上♀♀ !卑突斯坦前总统、退役四星陆军上将佩尔韦♀♀∽饶律忱夫22日则表示,尽管印巴两国间的紧这♀♀∨局势有所升级,但巴基斯坦不会为了招来印度毁灭性碘♀♀∧回应而首先进核打击。穆沙拉封♀♀◎说道,“如果我们用1颗原子弹♀♀」セ饔《龋他们就可以用20颗来摧毁我们。吴♀♀〃一的办法就是我们先用50颗原子♀♀〉攻击他们,让他们没法发出那20颗原子弹。你准备好要用50颗原子弹发动第一次攻击了吗?”2月14日,印度准军事警察部队遭到自杀式汽车爆炸袭击,造成40余人死亡。事件发生后,有印度官员认为是巴基斯坦支持的“恐怖组织”所为,但巴基斯坦否认与此事件有关的指控。 责任编辑:张岩

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